2020년 1분기 투자 일지 :: 국내외 경제 전망, 코로나19, 셰일 가스

ㆍ매매 패턴 분석

- 2018년 중순에 재테크 강의를 들으며 KODEX200은 무조건 수익이 난다고 하여 200만 원 투자

- 매매 직후 주가가 하락하였으나, 몇 달 후 회복하여 손실은 없었음 (여기까지는 의미없는 기간)

- 2019년 4월 KODEX, 우량주, 항공주를 시작으로 본격적으로 매수 시작하였으나, 수익은 거의 없었음

- 이후 1년 간 매도와 매수를 시도하였으나 경제 관련 지식이 부족하여 지속적으로 손실 발생, 그 중 미증시는 호황으로 대부분의 보유 주식이 상승함

- 코로나19 사태를 기점으로 한국과 미국의 주가가 일제히 폭락하였으나, 손절하지 않고 주가 회복만 기다리다 최근 양적완화로 인해 겨우 소량 회복

- 지금까지의 투자 방식을 평가해봤을 때, 처음부터 다시 투자 전략과 원칙을 세울 필요가 있을 것이라 판단하여 손실 감수하고 전량 매도함

- 이렇게 큰 이슈를 몸소 체험함에도 불구하고 다행히 심각한 손실은 없었기 때문에 주식의 무서움에 대해 배울 수 있었던 좋은 기회였음

- 만약 지금 운 좋게 큰 수익을 냈다면 '이렇게 해도 되는구나'라는 생각으로 큰 고민없이 또 투자했다가 나중에는 자본금을 다 잃을 수 있을지도 모를 일임

ㆍ투자 실패 원인

- 운 좋게 미증시에서 수익이 난 것이 화근, 공부하지 않고 원칙없이 매수해도 수익을 보니 힘들게 공부할 필요가 없었음

- 투자 원칙도 없고, 손절에 대비할 수 있는 위기 관리 능력이 없었던 것이 가장 큰 문제였음

- 허용 가능한 수준의 손실이기에 타격은 없지만, 이 정도 지식 수준에서 계속 투자할 경우 더 큰 손실이 날 것으로 판단함

ㆍ향후 자금 운용 계획

- 적금, 예금, 부동산, 경매, 주식, 채권 등 향후 자산 관리를 어떻게 할 지 포트폴리오 구성 필요

- 전반적인 주식시장 흐름과 용어들을 숙지하여 경제 지식의 기반을 쌓아야 함

- 먼저 전체적인 자산 운용을 어떻게 할 지 포트폴리오를 구성하고, 운송용 조종사 공부와 더불어 경제 지식도 꾸준히 쌓을 것

ㆍ현재 경제 상황 요약

- 현재 위기의 원인: 코로나19 바이러스 (우한폐렴)

- 1998년 (한국/동남아), 2008년 (리먼 브라더스), 2011년 (유럽) 등의 경제 위기는 모두 금융 실패가 원인이었기 때문에 돈으로 해결 가능하였음

- 2020년 (우한폐렴)은 실물경제의 위기로 인해 공포가 확산되어 불확실성으로 인해 일상이 마비된 상황 + 유가 폭락 (사우디 유가 인하와 셰일 가스 대결)

- 일자리의 감소 → 소득의 감소 → 소비의 감소 → 공장과 회사의 가동 중단 → 기업 도산 가능성 (특히 중국)

ㆍ경제학자와 전문가의 의견

- 세계 경기침체 가능성이 90% 이상이며, 마이너스 성장을 지속할 것으로 예견함 (하버드대 교수와 전 IMF 수석연구원)

- 미국 성장률 전망 1분기 0%, 2분기 -5% (모건스탠리는 -30%, 제임스 불러드 세인트루이스 연방준비은행 총재 -50%)

- 경기침체가 금융위기 당시와 비슷한 수준이거나 더 심각할 것

- 과거 금융위기는 소비, 투자의 위축되는 수요 충격이나, 이번은 글로벌 공급망이 붕괴되어 공급 충격에 따른 인플레이션 발생 가능

- 공급 쇼크를 동반하므로 금리를 인하한다고 기업이 격리된 직원들을 데려올 수 없고, 물건을 만들기 위한 부품 조달도 불가

ㆍ유가 폭락 이슈

- 석유 수요 감소 → 산유국 감산 논의 → 러시아의 합의 거절 → 사우디 유가 인하 → 미 서부텍사스산 (WTI) 가격 폭락

- 사우디는 이번 기회에 셰일 가스를 박살내겠다는 의도 → 사우디는 배럴당 2.80달러, 셰일가스는 배럴당 40달러로 시추할수록 손해

ㆍ향후 경제 흐름 예상 시나리오 (U자형 장기적 회복)

- 미국은 2억 1,400만 명 감염과 170만 명 사망할 것으로 예상 (현재 미국인의 절반인 1억 5,000만 명 감염)

- 독일은 인구의 70%인 5,800만 명 감염 예상

- 향후 8주간 감염이 최고조에 달한 뒤 서서히 감소 (5월 정도에 최고치 예상)

- 중국 경제 타격으로 원자재 시장과 공급체인 충격, 원상복구까지 6개월 예측

- 유가 전쟁 지속 (미국 석유 시장 점유율 경쟁 치킨게임)

- 전 세계 GDP 성장률은 30년 내 최저인 2% 전망

ㆍ향후 경제 흐름 예상 시나리오 (L자형 장기적 침체)

- 침체된 경제가 그대로 쭉 이어진다는 형태로 많은 전문가들이 예견하고 있는 시나리오

ㆍ향후 경제 흐름 예상 시나리오 (V자형 단기적 회복)

- 코로나19 사태가 조기에 해결되었다면 가능했을 시나리오이지만, 이미 늦음

ㆍ주가 회복 시점 예상

- 백신 실전 투입은 1년 6개월 이후 가능하기 때문에, 백신 개발을 예상하지 않은 그 이외의 요소들을 파악할 필요가 있음

- 계속 실내에서 생활하게 되면 실내에서 즐길 거리를 찾기 마련인데, 그것과 관련된 요소는 택배, 게임, IPTV 등이 있음

ㆍ매수 예상 주식 목록

- LG디스플레이: 중국발 패널 생산 차질로 인한 반사 이익 예상 (공장은 파주에 있음, 집에서 생활하는 시간이 많아지므로 TV 교체 수요)

- 현대홈쇼핑, 롯데쇼핑, GS홈쇼핑: 백화점에 가기보다 집에서 전화나 인터넷 주문 수요가 증가할 것으로 예상

- CJ대한통운: 택배 물량의 증가로 인한 매출 증가, 이미 주가는 회복 완료된 상황이나 여전히 성장 가능성 있음 (주가 하락이 없었음)

- 한진칼: 여유자금으로 채권을 구입하고, 향후 물류 증가에 대비하여 주가가 떨어질 때 매수 (장기적 관점으로 4만 원 대에 매수)

- 항공주: 지금까지 여행을 참고 있던 여행객의 폭발적 수요 증가, 공장의 가동으로 인한 항공물류 증가 (하반기 전망을 계속 살필 필요가 있음)

- 내가 잘 아는 회사: '잘 안다'라는 것은 그 회사의 성장 가능성에 대해 확신이 있다는 것이어야 함

ㆍ매수하면 안 되는 주식

- 삼성전자: 외국인들이 다 빠지고 개인 투자자가 겨우 떠받치고 있음, 모두가 다 아는 주식은 매력이 없음

- 정유관련: 유가가 저렴하다고 해도 수요가 없음, 만약 코로나19 사태가 해결될 조짐이 보일 때 매수

- 바이오주: 코스맥스, 셀트리온 등은 전문가들이 함부로 건드리지 말라고 경고를 계속 하기 때문에 변동성이 너무 커서 내 수준에서 다룰 수 있는 종목이 아님

KTB투자증권 전략레터 2020년 3월